El comentario analiza el impacto del aumento de las tasas de interés para los cinco principales bancos italianos: Intesa Sanpaolo, UniCredit, Banco BPM, BPER y Banca MPS.
Los puntos destacados resumidos del comentario incluyen:
• Después de una década de tasas de interés ultra bajas, los aumentos de tasas de interés del Banco Central Europeo (BCE) están impulsando los ingresos netos por intereses (NII) de los bancos italianos, gracias a la alta proporción de activos que generan intereses que tienden a revalorizarse más rápido que los pasivos hasta que las tasas alcancen ciertos niveles.
• Sobre la base del entorno de tasas de interés más altas y los supuestos internos sobre el impacto en los costos de financiamiento, el aumento agregado en NII para los bancos italianos debería ser de alrededor de EUR 4200 millones en 2023, lo que representa aproximadamente el 19 % del NII agregado en 2021 y alrededor del 59 %. del resultado neto atribuido agregado en 2021.
• Desde nuestro punto de vista, el beneficio incremental de cualquier aumento adicional en las tasas de interés disminuirá progresivamente a medida que parte de la ventaja sea absorbida por mayores costos de financiamiento. Además, esperamos que el impulso a NII del programa de operaciones de refinanciación a largo plazo dirigidas (TLTRO) del BCE desaparezca después de la reciente recalibración de sus condiciones.
“Vemos la tendencia al alza en los ingresos netos por intereses como una palanca para que los bancos italianos absorban mayores riesgos debido al deterioro esperado en las perspectivas económicas en 2023”, dijo Andrea Costanzo, vicepresidente del equipo de Instituciones Financieras Globales de DBRS Morningstar. “Además, los bancos italianos están entrando en esta nueva fase de alta incertidumbre económica con perfiles de capitalización y riesgo más fuertes en comparación con el pasado, debido al progreso realizado en la eliminación de riesgos”.
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