Durante años, la OPEP ha advertido de que no se está invirtiendo lo suficiente en la producción futura de petróleo y gas a escala mundial. Los activistas llevan años pidiendo que se ponga fin incluso a esa inversión reducida.
Mientras tanto, la crisis energética del año pasado en Europa parece haber abierto los ojos a muchos sobre el hecho de que, les guste o no a los activistas, el petróleo y el gas siguen siendo esenciales. Y tras casi una década de falta de inversión, la industria energética vuelve a gastar en el suministro futuro.
Goldman Sachs informó este mes de que actualmente hay 70 proyectos de petróleo y gas a gran escala en desarrollo en todo el mundo. Esta cifra supone un sustancial aumento del 25% con respecto a 2020, aunque ese año difícilmente podría considerarse uno normal para la toma de decisiones de inversión en cualquier sector.
Son buenas noticias para quienes consideran importante la seguridad energética. Según el banco de inversiones, el periodo de siete años de escasez de inversiones provocó un fuerte descenso de la vida útil de los recursos de los futuros proyectos, así como de la vida útil de los yacimientos ya en producción. Con un repunte de la inversión, esto aún puede cambiar.
Aunque no hay de una definición oficial, el déficit de inversión se refiere básicamente a la diferencia entre lo que se invierte en una industria y lo que es necesario invertir para garantizar un suministro suficiente de lo que produce esa industria.
El número de proyectos a gran escala en desarrollo en la industria mundial del petróleo y el gas ha pasado de 57 en 2021 a 70 este año, a pesar de la notable intensificación de los compromisos de transición asumidos por los gobiernos y las promesas del sector financiero de que frenará su exposición al petróleo y el gas.
De hecho, parece que, a pesar de todas estas promesas, sigue habiendo financiamiento disponible para proyectos de petróleo y gas, por no hablar de la voluntad de los gobiernos de subsidiar los combustibles derivados del petróleo para mantener los precios bajos y la tranquilidad de los votantes. Lo vimos el año pasado en Europa y provocó una fuerte respuesta de los defensores y activistas de la transición.
El repunte durará un tiempo
No sólo está repuntando la inversión en nuevos suministros de petróleo y gas, sino que el repunte durará un tiempo. Según los analistas de Goldman, en los próximos cinco años se registraría un aumento medio anual del gasto en capex de alrededor del 10% de media, una tasa bastante saludable.
También es una tasa que refleja el aumento de la demanda, que muchos, incluida la OPEP, la AIE y Goldman, esperan que alcance máximos históricos en los próximos años.
Esto sucede, una vez más, a pesar de los compromisos de transición, a pesar del aumento de la fabricación y las ventas de vehículos eléctricos, y a pesar del continuo y urgente impulso para cambiar la generación de energía de gas y carbón a eólica y solar tan rápido como sea físicamente posible.
En los últimos años, a medida que se aceleraba la transición, muchos ejecutivos del sector del petróleo y el gas empezaron a preocuparse por la viabilidad del sector a largo plazo. Combinada con la presión de los inversores activistas, esta preocupación debe haber contribuido a la decisión de gastar menos en la producción futura.
Sin embargo, una vez superada la pandemia y con la guerra de Ucrania como clara demostración de que nada es seguro en este mundo, y menos aún el suministro energético, es posible que la mentalidad haya empezado a cambiar, sobre todo ante la evidencia de que la demanda de petróleo y gas es fuerte y va en aumento.
Pero, existe un problema. El problema es la reducida vida útil de los recursos que Goldman señala en su informe, en el que cita al jefe de investigación de recursos naturales de EMEA, Michele Della Vigna.
Según ella, esa vida se redujo a la mitad en los siete años transcurridos desde 2014 porque los perforadores de petróleo y gas invirtieron menos en exploración. Y cuanto menos se invierte en exploración, menos oferta futura se puede asegurar.
Eso podría significar un endurecimiento más permanente del suministro durante un tiempo, pero, más que eso, impulsaría aún más la participación de la OPEP en el suministro mundial, algo sobre lo que también han advertido los ejecutivos de la industria estadounidense.
«La revolución del shale en EE. UU. ha llegado a su fin, y vamos a entrar en la madurez del shale y, de hecho, en su declive a partir de mediados de la década», afirma Della Vigna.
«Creo que todo esto devuelve el poder de fijación de precios a la OPEP. Es la única zona del mundo, sobre todo en Medio Oriente, en la que quedan reservas significativas», añade. Lo que esto significa es que los precios del petróleo pueden permanecer más altos de lo que muchos compradores desearían durante más tiempo.
Fuente: Worldenergytrade